مدى تأثير الرفع المالي على الأداء المالي للشركات المساهمة العامة المدرجة في بورصة فلسطين- دراسة اختبارية

هدفت الدراسة الى اختبار أثر الرفع المالي على الاداء المالي للشركات المدرجة في بورصة فلسطين وذلك وفقاً لمقاييس الأداء المحاسبية التقليدية  العائد على الأصول (ROA)، والعائد على حقوق الملكية (ROE) ، والعائد على المبيعات (ROS)، و نمو المبيعات والقيمة السوقية للشركة التي تم احتسابها وفقاً لنموذج Tobin's q، ومعرفة أيهما أكثر تأثراً بالرفع المالي . تمثل مجتمع الدراسة بالشركات المساهمة العامة المدرجة في بورصة فلسطين ، حيث تم اختيار عينة مكونة من عشرين شركة بعد تحقيقها لشروط معينة خلال فترة الدراسة (2004-2011). تم استخدام نماذج الانحدارات لتحليل البيانات واختبار الفرضيات على أساس التباطؤ الزمني . توصلت الدراسة الى وجود أثر سلبي للرفع المالي على مقاييس الأداء المحاسبية : العائد على الأصول (ROA) ، العائد على حقوق الملكية (ROE) ، العائد على المبيعات ROS)) ، معدل نمو المبيعات وأن هذا الأثر يمتد لعدة سنوات لاحقة . وأن هناك أثراً سلبياً للرفع المالي على القيمة السوقية للشركة حسب نموذج Tobin's q ويمتد هذا الاثر لعدة سنوات لاحقة . وبناء على ذلك توصي الدراسة بأن تقوم ادارات الشركات المساهمة العامة الفلسطينية بدراسة وتقييم مالي للهيكل التمويلي بهدف الوصول الى أفضل نسبة مثلى للرفع المالي ضمن الهيكل التمويلي وذلك لضمان التأثير الإيجابي للرفع المالي على الأداء المالي والقيمة السوقية لهذه الشركات ، واقرار قوانين اقتصادية تتيح المجال للشركات المساهمة العامة في فلسطين إستخدام قرض السندات وأدوات مالية أخرى تتيح المجال لبدائل متعددة أمام هذه الشركات أثناء إستخدام الرفع المالي في التمويل.

كلمات مفتاحية: الهيكل التمويلي ، الرفع المالي ، العوائد المحاسبية ، القيمة السوقة